Pierre et vacances

Les investisseurs ne doivent pas s’arrêter à la dernière ligne du compte de résultat que vient de publier le groupe Pierre et Vacance au titre de son exercice 2017/2018, clos le 30 septembre dernier. A la surprise générale, le résultat net est en effet ressorti en perte de 56,7 millions d’euros contre un déficit de 7,5 millions un an plus tôt. On savait que les comptes resteraient déficitaires en raison des retards liés à l’ouverture Du complexe, Village Nature, situé à proximité de Disneyland Paris (868 appartements et cottages), mais pas dans des proportions aussi importantes. L’écart vient de la comptabilisation des impacts liés à la conversion anticipée des obligations de type « Ornane » qui avaient été émises par Pierre et Vacance en 2014, soit un montant négatif d’une trentaine de millions d’euros, réparti entre la variation de juste valeur et la moins-value de conversion partielle.