Malgré des marges sous pression et la suspension de sa guidance 2026 en raison des tensions au Moyen-Orient, Manitou impressionne par sa capacité à générer du cash. Avec une dette nette en chute libre et des prises de commandes records, le leader de la manutention assainit son bilan au meilleur moment. Un dossier de qualité, devenu spéculatif, à jouer pour le long terme.
Faute d’opportunité d’investissement attractive, Bolloré va redistribuer une bonne partie de sa trésorerie aux actionnaires sous la forme d’un dividende exceptionnel de 1,5 euro par action. La maison mère, Compagnie de l’Odet va en faire profiter ses propres actionnaires et réduire ainsi sa décote.
Le spécialiste de la logistique contractuelle a déçu sur sa génération de cash en 2025, mais sa dynamique de croissance est intacte et son besoin en fonds de roulement devrait s’améliorer en 2026. La solidité du bilan autorise de nouvelles acquisitions à l’international.
Le distributeur de matériel électrique anticipe une accélération de son activité et une amélioration de sa rentabilité en 2026, portées par le boom des datacenters aux États-Unis. Un secteur sur lequel les investisseurs deviennent toutefois prudents. Le groupe maintient un dividende solide et une génération de trésorerie élevée.
Le leader européen des centres commerciaux continue de faire progresser ses loyers et la valeur de son patrimoine à un rythme soutenu grâce à la qualité de ses actifs et à une clientèle équilibrée et dynamique. Le titre procure un rendement pérenne de près de 6% et décote encore de 10% sur l’actif net réévalué.
Fort de ses résultats records, le leader européen des technologies laser versera cette année le premier dividende de son histoire. Toutes ses activités devraient progresser en 2026, à commencer par la défense et le spatial, favorisant une amélioration sensible des marges. Une cession de la division médicale reste possible et constituerait un gros catalyseur.
L’assureur crédit évolue dans un environnement moins porteur mais il continue d’élargir sa diversification aux activités non assurantielles, plus récurrentes, tout en préservant un bilan robuste lui permettant de rester généreux avec ses actionnaires. Le rendement du titre dépasse 8%.
