Les marchés se montrent pour le moment très prudents à l’égard des promoteurs immobiliers. Les raisons de cette défiance sont multiples. Ils redoutent les conséquences sur leur activité des retards pris dans l’attribution des permis de construire, l’effet de la hausse des prix des matériaux de construction, dans le sillage de l’envolée des matières premières, sur leur rentabilité, et enfin l’impact de la remontée des taux d’intérêt sur le financement des projets mais aussi sur la capacité d’emprunt des ménages. Tous ces risques sont bien réels, mais ils nous semblent exagérés. L’allongement des délais pour la délivrance des permis de construire se traduit par un simple report de la construction des logements sur les exercices suivants. Avec le retour progressif à la normale des filières d’approvisionnement et des chaines de production, qui ont été désorganisées par la crise sanitaire, les tensions sur les prix des matériaux devraient s’apaiser dans les mois qui viennent. Enfin, l’appétence des ménages français pour la « pierre » devrait rester forte. L’activité de Capelli ne montre d’ailleurs pour l’heure aucun signe d’essoufflement. En dépit du contexte sanitaire, le chiffre d’affaires de l’exercice 2020/2021 (clos le 31 mars) s’est inscrit en forte croissance. Il a atteint 280,5 millions d’euros, en hausse de 39%, tiré par un quatrième trimestre record, avec un montant des ventes de 91 millions.
