Manitou, de belles perspectives de croissance, une valorisation attrayante

La récente baisse du titre du fabricant de matériels de manutention, de l’élévation de personnes et de terrassement, à la suite de la présentation de perspectives pour l’exercice en cours jugées conservatrices, peut être mise à profit pour se replacer sur ce dossier de qualité. Le groupe bénéficie d’une très belle visibilité sur son activité, en dépit du contexte géopolitique. Certes, il est confronté, à l’instar d’autres groupes industriels, à des tensions inflationnistes et à la pénurie de composants électroniques, ce qui pèse sur sa rentabilité. Mais cette situation prévalait déjà l’an dernier, et ses résultats se sont avérés excellents. A partir d’un chiffre d’affaires de 1,87 milliard d’euros, en hausse de 18% à données constantes, avec des progressions sur l’ensemble des zones géographiques et des marchés, le résultat opérationnel courant a progressé de 45% en 2021 pour s’établir à 123,7 millions, faisant ressortir une marge opérationnelle de 6,6%, en progrès de 1,2 point. Outre par l’effet volume, cette performance s’explique par les hausses de prix passées, et par une très bonne maitrise des coûts fixes. Enfin, le résultat net est ressorti à 86,8 millions contre 39,6 millions un an auparavant.