En baisse de près de 15% depuis le début de l’année, l’action Axa affiche certes un bilan décevant, mais moins pire que l’indice CAC 40 dont la chute approche 20%. Surtout si l’on tient compte du dernier coupon de 1,54 euro par action versé en mai dernier et qui procure un rendement de 7%. Cette surperformance relative par rapport aux grands indices n’est pas le fruit du hasard. Au fil des années, Axa a réduit son exposition à un certain nombre de risques, comme le risque de marché ou le risque de catastrophes naturelles en matière de réassurance, avec pour objectif de mettre l’accent sur les opérations génératrices de résultats techniques et de commissions, notamment sur les segments de la santé, de l’assurance des entreprisses et de la gestion d’actifs. Cela se traduit par des résultats plus réguliers et moins volatils, comme ce fut le cas au premier semestre 2022 avec un chiffre d’affaires en progression de 1% à 55 milliards d’euros, porté par la santé qui fait plus que compenser le déclin de l’activité assurance vie, épargne et retraite. Le résultat opérationnel a accentué cette tendance en progressant de 4% à 3,9 milliards d’euros.
