Combien vaudra l’action Vivendi dans un an ? C’est la question que se posent les investisseurs depuis que le holding dirigé par Yannick Bolloré et Arnaud de Puyfontaine ont annoncé leur projet de scission en quatre entités. Rappelons que l’objectif est de substituer le véhicule boursier Vivendi par quatre sociétés regroupant les principaux actifs du groupe, autour de Canal+, Havas, l’édition (Prisma et Lagardère) et une société d’investissement regroupant les participations financières actuelles ou à venir dans lesquelles figurent la part de 10% dans la société UMG. Cette dernière participation vaut à elle seule 5,2 milliards d’euros sur la base des cours actuels et elle s’est revalorisée de plus de 11% depuis le début de l’année alors que l’action Vivendi a progressé deux fois moins vite. On comprend dès lors l’intérêt de la scission qui doit permettre de combler la décote boursière par rapport aux actifs que l’on peut raisonnablement estimer autour de 30%, sachant que la seule participation dans UMG représente à elle seule la moitié de la capitalisation boursière du holding.
