Sword Group : une régularité à toute épreuve
Le spécialiste de la digitalisation des entreprises continue d’afficher des taux de croissance hors norme sur un secteur pourtant freiné par l’attentisme des clients dans une conjoncture morose. Il espère encore doubler son chiffre d’affaires en quatre ans.

Rien ne semble arrêter Sword Group sur sa lancée ! Alors que le secteur des services numériques connait un net ralentissement dû à l’attentisme des clients face à une situation économique et politique incertaine, le groupe dirigé par Jacques Mottard poursuit sa feuille de route comme si de rien n’était. La croissance organique de son chiffre d’affaires a encore accéléré pour atteindre17,1% au dernier trimestre 2024, portant la hausse à 15,9% sur l’ensemble de l’exercice. Une performance permise par la présence du groupe sur des marchés très captifs et récurrents avec pour principaux clients les gouvernements, les institutions et les organisations européennes. Le groupe ne dévie pas non plus de sa trajectoire de rentabilité avec une marge d’excédent brut d’exploitation de 12% qui s’est maintenue tout au long de l’année 2024, contrairement à ce qui s’est passé chez de nombreux concurrents. L’excédent brut d’exploitation grimpe de 11,5% à 38,8 millions d’euros.
Du potentiel avec l’intelligence artificielle
Cette dynamique va se poursuivre et même accélérer grâce aux dernières acquisitions réalisées (comme celle de la société Incor, spécialise dans la transformation digitale basée en Suisse Alémanique) et à celles à venir. Les opérations de croissance externe devraient ainsi représenter un chiffre d’affaires additionnel de 100 millions d’euros en 2027 puis 139 millions en 2028, si bien qu’avec la dynamique interne, alimentée par les nouveaux développements dans l’intelligence artificielle et la cybersécurité, les facturations de Sword Group pourraient doubler d’ici quatre ans pour atteindre705 millions d’euros, toujours avec une marge d’excédent brut d’exploitation de 12% selon la direction. La société peut d’autant plus se permettre d’être ambitieuse qu’elle dispose d’une situation financière solide avec une position de trésorerie nette encore positive de 17,8 millions d’euros à la fin de 2024. Le titre capitalise modestement 13,8 fois les profits attendus par le consensus Factset en 2024 et 11,6 fois ceux estimés pour 2025.
Notre conseil : achetez Sword Group à 33 euros pour viser 42 euros à un horizon de 18 mois. Codes : FR0004180578 et SWP.