L’engouement des investisseurs pour l’opérateur télécom français ne se dément pas. Après avoir progressé de 48% en 2025, le titre démarre à nouveau bien l’année 2026 dans un contexte boursier à nouveau perturbé par la menace d’une guerre commerciale entre les Etats-Unis et l’Europe. Il est vrai qu’Orange n’est pas concerné par les droits de douane en raison de ses activités réalisées uniquement dans les services et absentes du territoire américain. Le groupe offre au contraire un profil assez défensif en dépit d’une croissance très faible de son chiffre d’affaires liées à la maturité du marché en France. Sur les 9 premiers mois de 2025, la croissance organique des ventes n’était que de 0,5%, l’érosion en France étant compensée par la belle dynamique observée sur la zone Afrique et Moyen Orient (+12,2% sur le troisième trimestre). Le groupe va se doter d’un nouveau relais de croissance avec l’acquisition de la totalité du capital de sa filiale espagnole MasOrange (issu le da fusion en mars 2024 entre Orange Espagne et MasMovil) dont il détient déjà 50% du capital.

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