Aubay : faut-il acheter après des résultats records?
Aubay : faut-il acheter après des résultats records ?aAubay signe une année 2025 record et accélère encore début 2026 (+30,9% au premier trimestre). Croissance retrouvée, marges solides et dividende en hausse : le dossier garde de beaux atouts en Bourse.
Spécialiste des services numériques (ESN), Aubay a publié des résultats annuels 2025 records. Le chiffre d’affaires atteint 601,6 millions d’euros, en hausse de 11,4%, porté par une France en plein rebond (+23,9%) et par l’intégration de Solutec. La dynamique s’est même renforcée au premier trimestre 2026, avec des revenus de 178,2 millions d’euros, en croissance de 30,9% (+10,6% en organique), au-dessus des attentes du groupe. La France a bondi de 50,5% (+13,3% en organique) à 111,6 millions d’euros, tandis que l’international (+7,4%) confirme son redressement, porté par l’Italie et la péninsule Ibérique. L’intelligence artificielle appliquée à l’IT s’impose désormais comme un relais de croissance stratégique, dans des secteurs porteurs comme la banque, la finance, l’énergie et l’industrie.
Un bénéfice net record et des marges solides
Côté rentabilité, le résultat net part du groupe ressort à un niveau record de 38,1 millions d’euros, soit 6,3% du chiffre d’affaires, pour un bénéfice par action de 3 euros. La marge opérationnelle d’activité s’établit à 9,1%, dans le haut de la fourchette visée. Le bilan est sain, avec une trésorerie nette de 56,2 millions d’euros, alimentée par des flux d’exploitation de 44,8 millions, qui sécurise à la fois la stratégie de croissance et la politique de distribution. Le groupe poursuit ses embauches (9 274 collaborateurs fin mars, contre 9 049 fin 2025) tout en maintenant un taux de productivité élevé de 92,7%.
Un dividende en hausse, un rendement appelé à croître
Le dividende proposé au titre de 2025 grimpe de 7,7% à 1,40 euro par action, pour un taux de distribution d’environ 47%. À un cours proche de 58,40 euros, le rendement ressort autour de 2,4%, modeste mais appelé à progresser au rythme des bénéfices.
Une action Aubay encore raisonnablement valorisée
La valorisation reste raisonnable pour une valeur de qualité : l’action Aubay capitalise environ 19 fois les bénéfices 2025, un multiple qui retombe vers 17 fois sur les profits attendus en 2026. Pour cet exercice, le groupe vise un chiffre d’affaires de 676 à 690 millions d’euros (+12% à 15%) et une marge d’activité de 9% à 9,5%, des objectifs confirmés à la faveur d’une reprise qui s’amplifie. Le consensus des analystes est à l’achat, avec un objectif de cours moyen autour de 68 euros, au-delà du plus haut récent (64,40 euros). De quoi conforter le potentiel d’un dossier de croissance encore peu cher.
Notre conseil: achetez Aubay à 58 euros pour viser 68 euros à un horizon de 12 mois.
Codes: FR0000063737 et AUB.
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Aubay, une abondante trésorerie en soutien
Après deux exercices 2021-2022 record, cet acteur du conseil et de l'ingénierie en haute technologie a vu sa performance se normaliser. Dans un contexte économique plus incertain, l'attentisme des donneurs d'ordre devrait peser sur la première partie de l'année. A 14,6 et 13,1 fois les profits estimés pour cette année et 2025, le titre reste bon marché sachant que l'abondante trésorerie nette de la société représente à elle-seule près de 18% de la capitalisation boursière.
Aubay : les fondamentaux restent intacts
Cette entreprise des services du numérique a logiquement été ralentie au deuxième trimestre par un nombre de jour ouvrés plus faible qu’en 2022. La direction confirme, malgré tout, les tendances favorables ainsi que les objectifs pour cette année. La trésorerie au bilan représente 14% de la capitalisation boursière.
Aubay, pas de ralentissement en vue
Le reflux sur les trois derniers mois du titre de ce spécialiste des services numériques offre une opportunité d'achat. Sa valorisation n'a rien d'excessive au regard de la trésorerie nette de la société qui représente un peu plus de 13% de la capitalisation boursière. Le groupe a fait état d'un bon début d'année et ne perçoit pas à ce stade d'inflexion de tendance.
Aubay pour miser sur le réveil du titre
Encéphalogramme plat depuis un an pour le titre de ce spécialiste des services du numérique. Le groupe a pourtant franchi le cap des 500 millions de chiffre d'affaires et se montre confiant pour la suite. La trésorerie nette de l'entreprise représente à elle-seule 12% de la capitalisation boursière.