Technip Energies: carnet de commandes record et pari SpaceX, faut-il acheter l’action?
Malmené par la guerre au Moyen-Orient, Technip Energies affiche un carnet de commandes record et une valorisation bradée. Le pari SpaceX en Louisiane pourrait réveiller le titre. Faut-il acheter l’action ?
Sur le premier semestre 2026, le chiffre d’affaires ajusté de Technip Energies a progressé de 1% à 2,76 milliards d’euros, la croissance des projets de GNL et de décarbonation aux États-Unis et en Europe compensant l’avancement ralenti des chantiers au Moyen-Orient. Le consensus vise 7,95 milliards d’euros de revenus en 2026, après 7,2 milliards en 2025, puis une accélération vers 9,2 milliards en 2027. De quoi soutenir cette trajectoire: un carnet de commandes qui a bondi de plus de 50% depuis janvier, à 25 milliards d’euros, soit environ trois fois les ventes annuelles.
La rentabilité a souffert.
Les tensions logistiques et contractuelles liées au conflit (détroit d’Ormuz, sites clients endommagés au Qatar) ont amputé la marge d’excedent brut opérationnel (Ebitda) récurrent de 350 points de base au semestre, à 4,3%. Résultat: un bénéfice net divisé par deux, à 95,9 millions d’euros. Le groupe a abaissé son objectif de marge dans la livraison de projet (au-delà de 5%, contre 6,5 à 7,5% visés) mais relevé celui des technologies et services, à 15%. Le consensus table sur un résultat net d’environ 340 millions en 2026, avant un net rebond au-delà de 500 millions en 2027.
Côté rémunération, le dividende poursuit sa forte progression: 1 euro par action au titre de 2025, après 0,85 et 0,57 euro les deux exercices précédents. Au cours actuel, il procure un rendement supérieur à 3%.
Une trésorerie qui vaut de l’or
La valorisation constitue le principal attrait du dossier. Avec près de 3,2 milliards d’euros de trésorerie nette au bilan, soit environ 60% d’une capitalisation de 5,4 milliards, la valeur d’entreprise ressort à seulement 2 milliards. L’action se paie ainsi moins de 5 fois l’excédent brut opérationnel (Ebitda) et 16 fois les bénéfices 2026, un multiple qui tombe sous 11 fois sur 2027 grâce à la reprise attendue des marges.
Les catalyseurs ne manquent pas.
Outre un contrat d’ingénierie décroché aux Émirats et un accord-cadre avec EDF sur le nucléaire EPR2, Technip Energies serait en lice pour bâtir en Louisiane une usine de méthane liquide destinée aux fusées Starship de SpaceX, un projet chiffré à plus de 10 milliards de dollars. Le groupe y ancre déjà deux grands projets de GNL, Commonwealth LNG et Lake Charles, gage de crédibilité pour cet appel d’offres. Sur cette rumeur, l’action a bondi de 7%, à 32 euros. Les analystes restent majoritairement à l’achat, visant en moyenne près de 40 euros.
Notre conseil: Achetez Technip Energies à 31,80 euros pour viser 40 euros à un horizon de 12 mois.
Codes: NL0014559478 et TE.
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Technip Energies, des perspectives portées par l’essor du GNL
Alors que la thématique de l’énergie est appelée à rester porteuse de longs mois encore, le titre du groupe d’ingénierie, en dépit de son récent rebond, reste faiblement valorisé. Ses perspectives s’annoncent pourtant sous les meilleurs augures, soutenues par les besoins croissants en GNL du fait de la volonté de l’Europe de s’affranchir du gaz russe.
Technip Energies, une valeur pour jouer la transition énergétique
Les marchés délaissent le titre du groupe d’ingénierie en dépit de sa forte visibilité sur l’activité, du fait du niveau élevé de son carnet de commandes et des besoins gigantesques en matière de transition énergétique, et de sa valorisation modérée. Ses résultats se sont avérés sur les neuf premiers mois de l’exercice en progrès.
Technip Energies offre une excellente visibilité sur son activité
Après des débuts boursiers prometteurs, le titre du groupe d’ingénierie marque le pas. Pourtant, les résultats semestriels se sont avérés excellents et les perspectives s’annoncent sous des augures favorables au regard du niveau élevé du carnet de commandes et des besoins en matière de transition énergétique. La valorisation du titre apparait très modérée.
Technip Energies, un potentiel de valorisation intact
Les débuts en bourse du groupe d’ingénierie se sont avérés euphoriques. Depuis lors, le titre est rentré dans le rang. Il possède de nombreux atouts pour séduire les marchés : un carnet de commandes garni, des positions fortes dans les marchés porteurs de l’énergie, et une valorisation très modérée.