Le géant français de la gestion de l’énergie et des automatismes industriels signe des résultats semestriels 2026 records. Le chiffre d’affaires atteint 21,2 milliards d’euros sur six mois, en progression organique de 14%, au-dessus des attentes. Le deuxième trimestre s’accélère à 11,46 milliards d’euros (+16,5% en organique), porté par une croissance à trois chiffres des centres de données et par les semi-conducteurs. La Gestion de l’énergie avance de 15,4%, les Automatismes industriels de 7,7%, et toutes les zones contribuent, avec une forte accélération en Amérique du Nord (+19,1%) et en Chine/Asie de l’Est (+17,1%).

Le résultat opérationnel courant (Ebita) ajusté ressort à 4,1 milliards d’euros (+22,1% en organique), portant la marge à 19,3% (+120 points de base) grâce au levier opérationnel et à 535 millions d’euros d’économies. Le résultat net part du groupe atteint 2,5 milliards d’euros, en hausse de 30%, et le bénéfice net ajusté par action grimpe à 4,79 euros (+28,5%). Le cash-flow libre triple à 1,6 milliard d’euros. Fort de ce carnet de commandes record, Olivier Blum relève la fourchette de croissance organique de l’Ebita ajusté 2026 à 14%-19% (contre 10%-15%) et vise une marge de 19,4% à 19,7%.

Le dividende annuel versé s’établit à 4,20 euros par action, contre 3,90 euros un an plus tôt, pour un rendement de 1,46% au cours actuel – modeste, mais cohérent avec un groupe qui privilégie le réinvestissement. Le consensus table sur un coupon porté à 4,67 euros au titre de 2026, puis 5,31 euros en 2027, confirmant une trajectoire de hausse régulière.

Le titre, qui gagne près de 37% sur un an à 288,20 euros, proche de ses plus hauts annuels, affiche une valorisation exigeante: PER 2026 de 28,4 fois (34,8 fois sur les douze derniers mois) et VE/Ebitda de 19,2 fois, contre 15,9 fois de moyenne sur cinq ans. Cette prime reflète la stratégie d’acquisitions dans les logiciels industriels et l’IA, Cognite (3,1 milliards de dollars), AiDASH (350 millions) et Shelly Group, qui renforcent Aveva face à Siemens et ABB.

Le groupe a aussi publié une étude sur les risques d’arc électrique des architectures 800 VDC, un enjeu clé pour les centres de données dédiés à l’IA, et poursuit son rachat d’actions (39 200 titres rachetés fin août pour 11,6 millions d’euros).

Notre conseil: Achetez Schneider Electric à 295 euros pour viser 330 euros à un horizon de 12 mois.

Codes: FR0000121972 et SU.