Une fois n'est pas coutume, le titre de ce leader européen de la prise en charge de la dépendance, qui figure à notre portefeuille d'actions françaises, s'inscrit en net repli depuis six mois malgré un profil défensif et une forte visibilité sur ses perspectives. Alors il est vrai que le titre était loin d'être donné et que son remarquable parcours réalisé jusqu'à présent a incité les investisseurs à prendre des profits. L'autre explication tient à l'arbitrage dont il a fait les frais au détriment de son concurrent Korian que nous tentons également d'intégrer à notre sélection du "coin du spéculateur". Pour autant, notre avis demeure favorable sur Orpea et la récente baisse du titre a ramené sa valorisation à des niveaux beaucoup plus raisonnables de 25,5 fois les profits estimés sur le dernier exercice et 22,5 fois ceux pour cette année et davantage en ligne avec le ratio moyen de 23,8 fois constaté sur longue période. Le groupe a confirmé ses objectifs du dernier exercice visant un chiffre d'affaires de 3,4 milliards assorti d'une marge brute d'exploitation d'au moins 17,5%.
