La réaction mitigée des marchés à la publication des comptes annuels de Rémy Cointreau (exercice 2018/2019 clos le 31 mars) n’enlève rien à la qualité des performances du groupe de spiritueux. Elle s’explique surtout par des prises de bénéfices logiques alors que le cours de bourse évoluait non loin de ses plus hauts niveaux historiques. Ce mouvement d’humeur devrait être de courte durée car le dossier offre de nombreux atouts. C’est bien entendu la division cognac (marque Rémy Martin) qui continue de tirer la croissance. Son chiffre d’affaires a bondi l’an dernier de 11,9% à taux de changes constant grâce à une hausse de 6% des volumes (une prouesse dans une situation de stocks très tendus) et surtout à une amélioration de 6% du mix/prix, conformément à la stratégie de valeur déployée par le groupe en vue de réaliser à terme 60 à 65% du chiffre d’affaires avec des spiritueux d’exception, c’est-à-dire vendus à plus de 50 dollars la bouteille. Malgré un effort très soutenu en matière de communication et le coût du renforcement des structures de distribution, la marge opérationnelle de Rémy Martin a progressé de 0,8 point (+1,4 point hors effets de changes) pour atteindre 27,7%.
