Voilà plusieurs mois que le CAC 40 évolue au sein d’un large couloir compris entre 5200 points et 5600 points. L’indice évolue tantôt à la baisse, au moindre signe d’intensification de la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine, tantôt à la hausse, dès que les banques centrales adoptent une politique monétaire plus accommodante. Force est de constater que la visibilité fait défaut et que les fondamentaux des entreprises sont relégués au second rang. Si les publications des résultats du premier semestre ont été de bonne facture, les perspectives pour le deuxième semestre et au-delà sont rendues plus incertaines en raison du ralentissement déjà observé sur la croissance de nombreux pays comme la Chine, mais aussi l’Allemagne (confrontée au ralentissement de son secteur automobile) et le Royaume-Uni, désormais très proche d’un Brexit sans accord. Ce climat n’incite pas vraiment à la prise de risque et milite au contraire pour une stratégie prudente dans un environnement par ailleurs marqué par une chute des rendements obligataires.

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