Notre conseil sur M6

Bien que moins attaqué en bourse que son concurrent TF1, le titre M6 fait grise mine depuis le début de l’année avec un repli de plus de 10%. Le récent détachement d’un coupon de 0,95 euro par action a certes amplifié la contreperformance, mais le parcours n’en est pas moins décevant en dépit de la faible visibilité entourant les recettes publicitaires qui restent encore la pierre angulaire du modèle économique des médias. Dans un contexte encore difficile, M6 parvient pourtant à tirer son épingle du jeu comme l’a encore montré la progression de 11% du chiffre d’affaires sur le premier trimestre, même si cette dernière doit être relativisée par l’intégration du pôle radio (RTL), repris auprès de l’actionnaire principal, RTL Group, à compter du 1er octobre 2017. La bonne nouvelle vient surtout de la hausse de 3,4% des recettes publicitaires des chaînes de télévision gratuites permise par des gains de parts de marché et une meilleure monétisation de l’audience.