SPIE a franchi en 2025 un cap symbolique avec un chiffre d’affaires de 10,38 milliards d’euros, en hausse de 4,8%, portée par une croissance organique de 2,0% et des acquisitions à hauteur de 3,2%. Le groupe confirme sa trajectoire structurelle sur fond de transition énergétique et de transformation digitale des infrastructures européennes.

Une rentabilité record
Le résultat opérationnel courant a bondi de 11,4% à 793 millions d’euros, portant la marge à un niveau record de 7,6%. Le résultat net ajusté ressort à 458 millions d’euros, en progression de 9%, avec un flux de trésorerie disponible de 524 millions d’euros et un taux de conversion de 108%. Le ratio d’endettement recule à 1,3 fois l’excédent brut d’exploitation pro forma.

Acquisitions et virage numérique
SPIE a finalisé neuf acquisitions en 2025, représentant 347 millions d’euros de chiffre d’affaires annuel. En 2026, le groupe a signé l’acquisition de ROFA Industrial Automation AG en Allemagne pour environ 430 millions d’euros de chiffre d’affaires, renforçant les services industriels. Parallèlement, SPIE France a déployé son Hub IA, une plateforme d’intelligence artificielle générative sécurisée, désormais ouverte à 16 300 collaborateurs, illustrant son positionnement sur la digitalisation industrielle.

Dividende en hausse de 8%
SPIE proposera un dividende de 1,08 euro par action au titre de 2025, en hausse de 8%. Au cours actuel d’environ 48 euros, le rendement ressort à 2,2%. La politique de distribution est maintenue à 40% du résultat net ajusté.

Perspectives 2026
SPIE vise une croissance annuelle de 7% à 9% sur 2025-2028, avec une marge opérationnelle cible de 8% en 2028. Le consensus de 11 analystes est à l’achat, avec un objectif moyen de 54,59 euros, soit un potentiel de +19%. Markus Holzke prendra la direction générale à l’issue de l’assemblée générale du 30 avril 2026, dans une transition sans rupture stratégique.

Notre conseil: Achetez SPIE à 48 euros pour viser 56 euros à un horizon de 18 mois.
Codes: FR0012757854 et SPIE.