Notre conseil sur Total

L’environnement pourrait difficilement être meilleur pour Total, alors que les cours du baril de Brent viennent de battre des records depuis près de quatre ans, à plus de 82 dollars. Une aubaine pour la rentabilité de ses activités situées en amont d’exploration et de production qui dépend étroitement des prix de l’or noir. Rappelons que grâce à la remontée des cours du brut, la compagnie avait déjà amélioré son bénéfice ajusté de 28% sur l’ensemble du premier semestre (avec un Brent moyen à 70,6 dollars) et de 44% sur le seul deuxième trimestre (avec un Brent moyen à 74,4 dollars). Difficile de savoir si les prix du pétrole resteront aussi ferme qu’aujourd’hui au cours des prochains trimestres, mais l’effet de levier sur les résultats du troisième et du quatrième trimestre s’annonce déjà très important, même si les activités en aval de raffinage peuvent en souffrir (elles continuent de dégager d’importants cash flows).