Combien L’Oréal est-il prêt à mettre sur la table pour acquérir les parfums iconiques des marques Mugler (Angel et Alien) et Azzaro (Azzaro pour homme et Chrome) jusqu’ici détenues par Clarins ? La question n’a pas fini d’agiter les analystes financiers. La réponse pourrait selon nous se situer entre 1,5 et 2 milliards d’euros sur la base de plus de 4 fois le chiffre d’affaires estimé de ces deux actifs (410 millions d’euros environ). Ce qui est certain, c’est que l’entrée en négociations exclusives pour concrétiser cette opération apparait très pertinente pour l’Oréal, déjà présent dans les parfums de prestige avec ses marques Lancôme, Yves Saint Laurent, Giorgio Armani et Kiehl’s. Elles sont le fer de lance du pôle luxe qui représente déjà plus du tiers des facturations totales du groupe et devrait supplanter à la fin de l’année, après ce rachat, le pôle grand public. L’exposition croissante de L’Oréal au secteur du luxe ne constitue pas une surprise. C’est l’activité qui progresse le plus vite dans le groupe, avec une croissance à deux chiffres depuis plusieurs trimestres grâce à la demande asiatique et c’est aussi l’une des plus rentables puisque la marge opérationnelle dans le luxe a atteint l’an dernier 22,1% du chiffre d’affaires, contre une marge de 20,2% pour les produits grand public et de 20% pour les produits professionnels. Seuls les produits de soins de la peau font mieux pour le moment avec une rentabilité de 23%.
