La réaction baissière des marchés est logique compte tenu des perspectives de résultats et de cash-flow plus faibles que prévu pour l’exercice 2025/2026. La sanction parait toutefois exagérée au regard du carnet de commandes record de 95 milliards d’euros et du rôle que va jouer le transport ferroviaire dans la transition énergétique. Le redressement des marges devrait par ailleurs se poursuivre avec la fin des contrats non rentables hérités de Bombardier et la restructuration des activités en Allemagne où les programmes d’infrastructure devraient tirer la demande. Un retour vers 18,50 euros peut constituer un point d’entrée pour le moyen terme même si le titre peut rester sous pression à court terme en raison des ajustements des prévisions des analystes financiers.