Le titre a sous-performé depuis la scission de Vivendi, bien que la famille Bolloré en ait acheté via la Compagnie de l’Odet. Les performances du groupe sont pourtant résilientes sur un secteur difficile qui met à mal certains acteurs comme WPP. Havas tire son épingle du jeu avec une croissance organique de ses revenus de 2,6% au deuxième trimestre après 2,1% au premier. Le groupe est resté dynamique en Amérique du Nord (+3,9% sur le premier semestre) et sa rentabilité s’est améliorée avec une marge opérationnelle de 10,6%, en hausse de 0,5 point. Enfin le bilan est très solide avec une dette limitée à 79 millions d’euros à fin juin face à 1,7 milliard de fonds propres. Havas a confirmé ses objectifs financiers au titre de l’exercice 2025 à savoir : une croissance organique du revenu net au-dessus de 2,0 % par rapport à 2024 ; une marge d’EBIT ajusté entre 12,5 % et 13,5 % ; un taux de distribution du dividende autour de 40 %. Le titre reste l’un des moins cher de son secteur à seulement 7,7 fois les profits attendus pour cette année et son rendement dépasse 5%. Nous sommes à l’achat vers 1,50 euros.