Contentez-vous de conserver. Le groupe a publié un chiffre d’affaires en baisse de 3% à périmètre comparable au troisième trimestre en raison du durcissement de la réglementation dans certains pays et de l’augmentation des taxes sur les jeux en France et aux Pays-Bas. La direction a revu en légère baisse son objectif de chiffre d’affaires annuel, désormais attendu à plus de 3,7 milliards d’euros mais le taux de marge d’excédent brut d’exploitation est en revanche confirmé à plus de 24% grâce à une amplification des réductions de coûts dans le cadre du plan de performance 2025-2028. Cette publication n’est pas spécialement rassurante car elle montre la vulnérabilité de FDJ United aux décisions politiques. A l’heure où les gouvernements cherchent de nouvelles marges de manoeuvre budgétaires, la tentation de taxer davantage le secteur des jeux est grande. Si le modèle économique continue de générer beaucoup de cash et du rendement pour les actionnaires (plus de 7%), il devient moins défensif que par le passé.