De prime abord, le dossier peut sembler très sous évalué puisqu’il capitalise seulement 3 fois les bénéfices estimés au 31 mars prochain, tandis que la décote boursière par rapport aux fonds propres dépasse 90%. Cependant, la société intervient sur un marché des jeux vidéo très complexe et dominé par des acteurs ultra puissants. Les coûts de développement des nouveaux jeux sont de plus importants et nécessitent des investissements croissants pour des retours souvent incertains. L’activité de Bigben a reculé de 1,7% sur les neuf premiers mois de l’exercice 2025/2026 et la direction a été contrainte de revoir en baisse sa prévision annuelle en ne tablant plus que sur une stabilité des ventes au lieu d’une progression après un ralentissement du marché constaté au troisième trimestre. Les activités annexes (accessoires pour gaming et matériel audio et vidéo) connaissent par ailleurs des évolutions très mitigées. Enfin , le bilan assez tendu (dette équivalente à 70% des fonds propres) n’autorise pas de distribution significative aux actionnaires. Les dernières annonces peu réjouissantes d’Ubisoft viennent une nouvelle fois illustrer les difficultés du secteur. Nous vous recommandons de vous alléger si vous êtes trop exposé à ce dossier, voire vendre.