Pas encore. Les performances du quatrième trimestre (hausse de 4,5% des revenus en séquentiel) et les prévisions pour le premier trimestre 2026 (baisse limitée à 8,7% par rapport au dernier trimestre 2025) ont certes légèrement dépassé les attentes, mais les marchés finaux du groupe restent incertains, en particulier celui de l’automobile, tandis que le prix élevé des mémoires pourrait freiner la demande dans la téléphonie et l’électronique grand public qui constitue pour le moment le principal vecteur de croissance, notamment grâce au succès de l’iPhone 17 d’Apple. La valorisation du dossier reste modérée à moins de 8 fois l’excédent brut d’exploitation estimé pour 2026 contre une moyenne de 9 fois sur 5 ans et un ratio de 13 fois pour le concurrent Infineon qui dégage des marges supérieures. Cependant, la reprise n’est pas généralisée et la demande reste cyclique. La volatilité du titre devrait permettre de trouver de meilleurs points d’entrée ultérieurement.