L’action ID Logistics n’a toujours pas retrouvé ses niveaux records de 466 euros atteints le 22 août dernier, quelques jours avant la dernière augmentation de capital, mais elle n’en est plus très loin avec une hausse qui dépasse 70% sur trois ans. Le leader européen de la logistique contractuelle continue de séduire les investisseurs grâce à son statut de valeur de croissance confirmé, année après année. Et l’exercice 2025 ne devrait pas déroger à la règle puisque le chiffre d’affaires du premier trimestre s’inscrit déjà en progression de 17,7% à données comparables à 867,8 millions d’euros, profitant de la mise en place et de la montée en puissance des derniers contrats remportés tant en France (27% du chiffre d’affaires) qu’à l’international (47% des facturations en Europe hors France, 18% aux Etats-Unis et 8% sur la région Amérique Latine-Asie). Cette bonne répartition géographique, permise par des acquisitions comme celle de Kane Logistics aux Etats-Unis en 2022, constitue d’ailleurs un atout dans une conjoncture mondiale instable. Le positionnement du groupe sur des clients diversifiés de la grande consommation et de l’e-commerce représente aussi un avantage. Surtout, la direction rappelle que ID Logistics opère exclusivement des opérations de logistique domestique, ce qui le protège des droits de douane appliqués sur les exportations.

Une marge de manœuvre financière importante

La forte croissance de l’activité devrait s’accompagner d’une amélioration progressive de la rentabilité avec la montée en puissance progressive des nouveaux contrats qui supportent dans leur phase initiale des coûts de démarrage importants. L’an dernier, ces coûts de démarrage avaient fait légèrement plier la marge opérationnelle de 0,1 point à 4,5%. Le consensus regroupé par Factset table pour cette année sur une augmentation de près de 30% du bénéfice à 70 millions d’euros avant une nouvelle hausse de plus de 20% en 2026 à 86 millions. Le titre peut sembler bien valorisé à 38 fois les profits attendus en 2025 et 31 fois ceux espérés l’an prochain, mais le multiple retomberait déjà à 26 fois à l’horizon 2027 compte tenu des perspectives de croissance soutenues sur un secteur en plein essor. Grâce à sa levée de fonds de 132 millions d’euros réalisée en septembre dernier, le groupe peut en outre poursuivre ses acquisitions pour accélérer. L’endettement net, hors dette locative, était retombé à 0,6 fois l’excédent brut d’exploitation à la fin de l’année dernière contre un ratio de 1,6 fois fin 2023.

Notre conseil : achetez ID Logistics à 395 euros pour viser 480 euros à un horizon de 18 mois. Codes : FR0010929125 et IDL.