NRJ Group : une position de cash exceptionnelle !
Après avoir cédé sa chaîne Chérie 25 à RMC-BFM, le groupe de médias contrôlé par Jean-Paul Baudecroux se retrouve à la tête d’une trésorerie de près de 400 millions d’euros représentant 70% de sa capitalisation boursière Les actionnaires vont en profiter en partie.
Sans surprise, les comptes de l’année 2025 de NRJ Group portent les stigmates de la décision de l’Arcom ayant contraint le groupe à stopper la diffusion de sa chaîne de télévision NRJ 12 depuis le 1er mars 2025, ainsi que d’un contexte publicitaire défavorable sur l’ensemble des marchés. Le résultat opérationnel a ainsi chuté de 36,5% pour retomber à 31,9 millions, principalement sous le poids des activités médias, tandis que l’activité diffusion (filiale Towercast) a bénéficié d’une bonne dynamique en diffusion radios et TNT même si l’arrêt des chaines NRJ 12 et C8 (groupe CANAL+) a indirectement freiné son chiffre d’affaires. La dernière ligne du compte de résultats est en revanche beaucoup plus satisfaisante puisqu’elle fait ressortir un doublement du bénéfice net à 83,6 millions d’euros. La vente de la chaîne Chérie 25 le 30 septembre dernier a en effet dégagé un résultat de cession de 61,9 millions d’euros. Cette opération a par ailleurs permis de conforter la situation financière du groupe qui était déjà très confortable. A fin décembre, la trésorerie nette au bilan se montait à398 millions d’euros contre 319 millions un an plus tôt.
Un patrimoine immobilier prestigieux
La trésorerie représente donc à elle seule 70% de la capitalisation boursière de NRJ Group. Une partie devrai servir au renforcement des pôles médias et diffusion (notamment la diffusion digitale grâce à la filiale RadioKing) ainsi que la diversification pour renforcer la croissance future. Les actionnaires vont par ailleurs recevoir un dividende ordinaire de 0,23 euro par action, auquel va s’ajouter un coupon exceptionnel de 0,17 euro, soit au total 0,40 euro par action, représentant un rendement de 5,7%. Une grosse partie de la trésorerie devrait toutefois rester dans les caisses du groupe qui dispose par ailleurs d’autres actifs prestigieux, notamment de l’immobilier dans le 16ème arrondissement de Paris (10.000 m2 estimés autour de 150 millions d’euros). La filiale Towercast avait un temps été estimée à plus de 200 millions. Autant dire que le dossier devient très sous-évalué en bourse, notamment dans l’hypothèse d’un possible changement de contrôle, Jean-Paul Baudecroux et sa famille contrôlant toujours pour le moment plus d e80% du capital.
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