Viridien, anciennement CGG, s’est imposée comme l’un des grands bénéficiaires du rebond des cours du brut en avril 2026, portée par les tensions géopolitiques mondiales et par un redressement financier structurel très au-dessus des attentes du marché.

Un chiffre d’affaires en nette progression
Sur l’exercice 2025, le chiffre d’affaires des activités de Viridien s’élève à 1,165 milliard de dollars, en hausse de 4% sur un an, avec une répartition solide entre les segments Geoscience et Earth Data. Les revenus Geoscience atteignent 444 millions de dollars (+10%) et Earth Data 406 millions de dollars (+6%), confirmant la montée en puissance du modèle « asset-light » voulu par la direction.

Un résultat net en forte hausse
L’Ebitda ajusté progresse de 21 % à 551 millions de dollars, portant la marge à 47 % contre 41 % en 2024. Le résultat net IFRS bondit de 40 % à 71 millions de dollars. Le groupe a généré plus de 130 millions de dollars de liquidités, intégralement consacrés au remboursement de la dette, ce qui témoigne d’une discipline financière rigoureuse.

Pas de dividende, mais une valorisation qui se resserre
Viridien ne verse pas encore de dividende, toute la génération de trésorerie étant dédiée au désendettement. La dette nette s’établit à 888 millions de dollars en fin 2025 contre 921 millions en 2024. La capitalisation boursière avoisine désormais le milliard d’euros, pour un PER 2026 estimé autour de 12 fois.

Catalyseurs récents et reconnaissance du marché
Standard & Poor’s a relevé la note long terme du groupe à « B » avec perspective stable en avril 2026, signal fort d’amélioration du risque perçu. JP Morgan a franchi à la hausse les seuils de 5 % du capital et des droits de vote à plusieurs reprises depuis février 2026, renforçant la crédibilité du dossier auprès des institutionnels. Sur le plan opérationnel, le groupe multiplie les contrats : programme sismique 3D de 25 000 km² au Guyana, retraitement du bassin de Mahanadi en Inde, et diversification vers le secteur minier avec le service GTMS et le système Geolucent. Pour 2026, le management cible un nouveau cash-flow net d’environ 100 millions de dollars, dédié au désendettement, tout en reconnaissant que le premier semestre pourrait s’avérer plus mou en raison de la volatilité des prix de l’énergie.

Le titre VIRI a atteint notre objectif de cours à 155 euros, enregistrant ainsi plus de 12 % en 7 jours. La valorisation intègre désormais l’essentiel des bonnes nouvelles à court terme. Dans un contexte de pétrole volatil et d’un premier semestre 2026 annoncé plus prudent par la direction elle-même, il est judicieux de sécuriser ces gains. Les investisseurs pourront envisager de rerentrer sur repli, sous les 130 euros, pour viser le prochain palier.

Notre conseil : VENDEZ VIRIDIEN
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