L’année 2026 s’annonce décisive pour Valneva, qui traverse une zone de fortes turbulences boursières après la déception du programme VLA15 développé en partenariat avec Pfizer. Le 30 avril, la société a annoncé la finalisation d’un placement réservé de 84 millions d’euros, mené par Frazier Life Sciences et rejoint par plusieurs nouveaux investisseurs spécialisés (TCGX, Deep Track Capital, Cormorant, Perceptive Advisors, Vivo Capital, Samsara). L’opération, structurée en deux tranches (37 Millions EUR à la signature et jusqu’à 47 Millions EUR via l’exercice de bons de souscription), entraîne une dilution potentielle de 17,5 % du capital mais sécurise la trajectoire financière du groupe à un moment charnière.

Sur le plan opérationnel, Valneva a publié un chiffre d’affaires 2025 de 174,7 Millions EUR, en légère hausse par rapport aux 169,6 Millions EUR de 2024, porté par les bonnes performances des vaccins IXIARO et IXCHIQ. Les ventes de produits ressortent à 157,9 Millions EUR. En revanche, le résultat net plonge à -115,2 Millions EUR contre -12,2 Millions EUR un an plus tôt, l’exercice 2024 ayant bénéficié d’un produit exceptionnel de 90,8 Millions EUR lié à la cession d’un Priority Review Voucher. Conséquence directe : le groupe ne verse aucun dividende et le rendement reste à 0 %, le profil restant celui d’une biotech en phase de développement.

Une thèse spéculative à haut risque

Le 23 mars 2026, l’annonce que le candidat VLA15 (LB6V) avait manqué son critère principal lors de l’essai de Phase 3 VALOR avait fait chuter l’ADR de 37 % en séance. Malgré une efficacité observée de 73-74 %, le seuil statistique n’a pas été atteint, ouvrant la voie à une enquête du cabinet Pomerantz pour le compte d’investisseurs. Pfizer maintient toutefois son intention de soumettre le dossier aux autorités, le marché américain et européen du vaccin contre la maladie de Lyme.

Pour 2026, la direction anticipe un chiffre d’affaires entre 155 et 170 Millions EUR, en léger recul, avec des résultats de Phase 2 attendus pour le candidat S4V contre la shigellose. La trésorerie post-augmentation de capital, couplée au refinancement de 500 Millions USD auprès de Pharmakon, offre une visibilité de 12 à 18 mois.Une décision réglementaire favorable de la FDA sur le candidat LB6V contre la maladie de Lyme constituerait le principal catalyseur, dans un marché estimé à plus d’1 Milliards de dollars.

Notre conseil : achetez à titre spéculatif Valneva pour viser 5,10 euros à un horizon de 12 mois.

 Codes : FR0004056851 et VLA.