Un premier trimestre 2026 en nette accélération

Hexaom a publié le 6 mai un chiffre d’affaires de 159,5 millions d’euros au premier trimestre 2026, en progression de 10,5% sur un an (+8,2% à périmètre constant, hors contribution du sous-groupe HDV acquis fin janvier 2025). Cette accélération est portée par la Construction de Maisons, dont les revenus bondissent de 14,9% à 133,2 millions d’euros, grâce à la reprise des prises de commandes observée depuis fin 2024 et au redémarrage des chantiers après les intempéries hivernales. La Rénovation recule de 7,1%, pénalisée par le contractant général malgré la bonne dynamique des réseaux de franchise (Illico Travaux, Camif Habitat, Rénovert), tandis que la Promotion Immobilière reste stable à 14 millions. Le carnet de commandes est solide : 1 139 maisons cumulées en prises de commandes, un backlog Promotion de 138,9 millions et des réservations nettes multipliées par plus de trois sur un an. Le groupe maintient son objectif d’une croissance de 20% du chiffre d’affaires en 2026, qui le porterait autour de 740 millions d’euros.

Une rentabilité en forte progression

Sur l’exercice 2025, malgré un chiffre d’affaires en repli de 15,4% à 616,2 millions d’euros, le résultat opérationnel courant a progressé de 25,4% à 25,2 millions d’euros, faisant ressortir une marge opérationnelle courante de 4,1% contre 2,8% un an plus tôt. Le résultat net s’établit à 14,3 millions d’euros, en hausse de 4,4%. Pour 2026, avec une rentabilité opérationnelle attendue au-delà de 5% sur un chiffre d’affaires en forte croissance, le résultat net pourrait dépasser 22 millions d’euros, soutenu par la montée en puissance d’HexaPro, l’expansion des franchises et le développement des maisons à ossature bois.

Un dividende relevé de 63% et une valorisation attractive

Le conseil d’administration proposera à l’assemblée générale du 4 juin un dividende de 0,80 euro par action au titre de 2025, contre 0,49 euro un an plus tôt, soit une hausse de 63%. Détachement le 1er juillet 2026. Sur la base d’un cours de 33 euros, le rendement ressort à 2,4%. La structure financière reste très solide, avec une trésorerie nette de 61,6 millions d’euros et des fonds propres de 238,1 millions, soit plus que la capitalisation boursière de 228 millions. Valorisé environ 16 fois les bénéfices 2025 et 10 fois ceux de 2026, le titre offre un profil de relance attractif pour jouer la reprise du logement neuf en France.

Notre conseil : achetez Hexaom à 33 euros pour viser 42,50 euros à un horizon de 18 mois.

Codes : FR0004159473 et ALHEX.