L’année 2025 a marqué un tournant pour Broadpeak, acteur de référence des solutions logicielles dédiées au streaming vidéo basé à Cesson-Sévigné, en Bretagne. Le groupe a publié un chiffre d’affaires en croissance de 12,7 % à 44,4 millions d’euros (+16,2 % à taux de change constant), tiré par une forte progression de la zone EMEA (+33,3 %) et la montée en puissance des revenus récurrents Maintenance & SaaS, qui atteignent désormais 19,2 millions d’euros (+23 %), soit 43 % de l’activité. Le résultat net s’établit quasiment à l’équilibre à –0,2 million d’euros, contre une perte de 4,0 millions un an plus tôt. La société ne verse pas de dividende et le rendement reste donc nul, conformément au profil d’une valeur de croissance en phase d’accélération.

Une rentabilité spectaculairement redressée

L’EBITDA est devenu très largement positif à 3,7 millions d’euros, contre –2,5 millions en 2024, et l’EBITDA ajusté du Crédit d’Impôt Recherche bondit à 7,9 millions d’euros, soit près de quatre fois son niveau précédent. Le free cash-flow s’établit à 1,5 million d’euros et la dette nette se réduit à 5,5 millions, contre 6,9 millions un an plus tôt, pour des capitaux propres de 19,6 millions. Les mesures d’économies, notamment la réduction des effectifs à 282 collaborateurs (contre 332 fin 2023) et la baisse de 21 % des dépenses de sous-traitance, ont produit leur plein effet.

Un premier trimestre 2026 confirmant la dynamique commerciale

Au premier trimestre 2026, le chiffre d’affaires progresse de 2,1 % à 8,1 millions d’euros (+5,8 % à taux de change constant), pénalisé par une base de comparaison défavorable sur les équipements en Asie. Hors équipements, la croissance ressort à 29 %, avec un doublement de l’activité Licences & Services (+127 % à 2,8 millions). Les Amériques bondissent de 43 %. Le salon NAB 2026 de Las Vegas a confirmé l’accueil favorable réservé aux nouvelles solutions anti-piratage, Multiview et Dynamic Ad Insertion. Le groupe accompagne notamment JioStar pour la diffusion de l’IPL en Inde, avec des pics de 61,5 millions de connexions simultanées.

Une valorisation soutenue par la trajectoire 2027

Broadpeak réitère ses objectifs : un chiffre d’affaires supérieur à 50 millions d’euros à horizon 2027, dont 50 % de revenus récurrents, assorti d’une marge d’excédent brut d’exploitation (EBITDA) d’environ 15 %. Le titre, coté sur Euronext Growth Paris, conserve un profil spéculatif compte tenu de sa taille, mais la conjonction d’une rentabilité positive, d’une dette maîtrisée et d’une dynamique SaaS soutenue justifie l’intérêt des investisseurs en quête de croissance technologique française.

Notre conseil : Achetez Broadpeak à 2,70 euros pour viser un objectif de 4,20 euros à un horizon de12 mois.

Codes : FR001400AJZ7 et ALBPK.