EIFFAGE : un rendement de 3,9 % et un carnet record
Le groupe de BTP et de concessions enchaîne les acquisitions dans les data centers et le solaire, et consolide sa position dans Getlink. Le dividende progresse pour la onzième année consécutive.
Le groupe Eiffage a publié pour 2025 un chiffre d’affaires de 25,3 milliards d’euros, en hausse de 8 % (et de 4,8 % en organique), dans un marché européen toujours porteur, notamment en Allemagne. Le résultat net part du groupe ressort à 1,02 milliard d’euros, quasi-stable sur un an (-1,6 % en réel mais +8,9 % à fiscalité constante après prise en compte de la surtaxe française). Le bénéfice par action atteint près de 9,87 euros, ce qui valorise le titre à environ 12,5 fois les profits 2025, un multiple raisonnable pour un acteur dont les Concessions, très rentables, sécurisent une part importante du résultat. Le dividende proposé au titre de 2025 progresse à 4,80 euros par action (contre 4,70 euros l’an dernier), procurant un rendement de 3,9 % au cours de 123,20 euros. C’est la onzième hausse consécutive du coupon. Le premier trimestre 2026 confirme la trajectoire : chiffre d’affaires en hausse de 0,6 % à 5,6 milliards d’euros, activité Travaux en Europe en progression de 3,9 %, et carnet de commandes record à 31,1 milliards d’euros (+5 % sur un an). La direction confirme ses perspectives 2026, avec un résultat net part du groupe attendu en hausse, porté par l’amélioration de la performance opérationnelle.
Un portefeuille de concessions renforcé et un virage data centers
La stratégie de diversification s’accélère. Eiffage a porté sa participation dans Getlink à 29,40 % du capital, signé en groupement le contrat de concession du réseau de chaleur parisien et acquis 74,9 % de Hand & Werk, spécialiste allemand des data centers (85 millions d’euros de revenus en 2025). Le groupe se renforce ainsi sur un segment en forte croissance porté par la demande d’infrastructures numériques. Côté solaire, Eiffage Énergie Systèmes a remporté la réalisation de quatre centrales photovoltaïques au Maroc dans le cadre du programme NOOR Atlas, pour une puissance totale de 225 MWc, livrables mi-2027. Le groupe se positionne comme un acteur clé de la transition écologique, de la souveraineté énergétique et de la mobilité durable.
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Conseils sur Eiffage
Tous les conseilsEiffage un bon couple rendement-risque
Le groupe de BTP et de concessions voit comme prévu sa rentabilité obérée par la nouvelle taxe sur les infrastructures de transport longue distance, mais il préserve sa capacité de distribution de dividendes et affiche une valorisation très modeste.
Eiffage, une décote injustifiée
En léger repli sur un an, le titre de cet acteur européen du BTP et des concessions décote par rapport à sa moyenne de long terme à moins de 10 fois ses profits estimés alors qu'il offre un rendement pérenne supérieur de 4%.
Eiffage, du rendement pas cher
Cet acteur européen des travaux et des concessions dispose d'un carnet de commandes record dans la construction et d'une forte récurrence de ses revenus dans les concessions. De quoi régulièrement augmenter son dividende et offrir à ses actionnaires un solide rendement de plus de 4%. Des perspectives valorisées à tout juste 9 fois.
Eiffage, de la visibilité et du rendement
Alors que son concurrent Vinci s'est déjà affranchi en Bourse de ses précédents records historiques, Eiffage en est encore éloigné, malgré des ratios de valorisation peu exigeants et décotés sur sa moyenne de long terme. Le groupe dispose pourtant d'une forte visibilité sur ses perspectives.