Le spécialiste français de la manutention, de l’élévation de personnes et du terrassement a publié au premier semestre 2026 des résultats nettement supérieurs aux attentes, confirmant l’accélération de sa dynamique commerciale amorcée en début d’année. Le chiffre d’affaires consolidé atteint 1,428 milliard d’euros, en progression de 12% sur un an, et même de 13,4% à périmètre et taux de change constants. Le deuxième trimestre a marqué une nette accélération, avec un chiffre d’affaires de 780 millions d’euros, en hausse de 15,6%. L’Europe reste le principal moteur du groupe, portée par la location et l’agriculture (+16,6%), tandis que l’Amérique du Nord souffre des droits de douane et que la zone LAPAM pâtit des tensions géopolitiques au Moyen-Orient.

Cette embellie s’est traduite par une nette amélioration de la profitabilité. Le résultat opérationnel courant grimpe à 87 millions d’euros, soit 6,1% du chiffre d’affaires, contre 65 millions un an plus tôt. Le résultat net semestriel bondit de 33 à 51 millions d’euros, porté par une meilleure performance achats et une efficience industrielle renforcée, malgré les pressions tarifaires. Ce rebond fait suite à un exercice 2025 nettement dégradé, le bénéfice net annuel étant retombé à 68 millions d’euros contre 122 millions en 2024. Les analystes tablent désormais sur un résultat net proche de 92 millions d’euros pour l’ensemble de 2026.

Un dividende appelé à se redresser

Cette contraction des profits en 2025 avait logiquement pesé sur la rémunération des actionnaires, le dividende étant ramené à 0,75 euro par action contre 1,25 euro l’année précédente, pour un rendement actuel de 3,1% sur la base du cours. Mais la reprise des résultats change la perspective : le consensus attend désormais un dividende de l’ordre de 0,89 euro au titre de 2026, puis 1,05 euro pour 2027, retrouvant ainsi une trajectoire de croissance.

Sur le plan boursier, le titre, qui évolue tout près de son plus haut annuel de 24,35 euros après une hausse de 24% depuis le 1er janvier, se traite encore à seulement 9,7 fois les bénéfices attendus pour 2026 et 4,7 fois l’Ebitda, un multiple inférieur à celui de la plupart de ses comparables comme Terex, CNH Industrial ou Kion. Le bilan reste solide, avec une dette nette ramenée à 186 millions d’euros, un gearing de 19% et un levier de 0,8 fois l’Ebitda, ce qui laisse des marges de manœuvre pour financer la stratégie LIFT 2030 et l’électrification des gammes.

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