JCDecaux, numéro un mondial de la communication extérieure, confirme sa dynamique commerciale et vient de sécuriser deux victoires contractuelles majeures: sa filiale Wall GmbH a remporté l’appel d’offres pour le mobilier publicitaire de Hambourg (2 200 abribus), une extension de 15 ans encore soumise au vote du Parlement local attendu en septembre, assortie de 400 abribus supplémentaires et d’une flotte de bus 100 % électriques d’ici 2028. À Londres, le groupe a également renouvelé pour 8 ans son contrat avec l’aéroport d’Heathrow, plus de 25 ans de partenariat.

Sur le plan financier, le chiffre d’affaires du premier semestre 2026 a progressé de 5,7 % en organique, à 1 953,9 millions d’euros, porté par le digital (+14,5 %, 42,8 % du chiffre d’affaires total) et le programmatique (+30,9 %). Le deuxième trimestre, publié le 31 juillet, confirme cette accélération avec 1,07 milliard d’euros de revenus. La marge opérationnelle grimpe de 16,8 % à 359 millions d’euros, soit 18,4 % du chiffre d’affaires (+190 points de base sur un an). Le résultat net part du Groupe bondit de 84,7 % à 140,1 millions d’euros, ou +23,3 % hors plus-value de cession des titres APG|SGA, à 93,5 millions d’euros. Pour le troisième trimestre, la direction anticipe une croissance organique autour de 5 %, malgré des incertitudes macroéconomiques persistantes, notamment en Chine et au Moyen-Orient.

Un dividende attractif et une valorisation raisonnable

Le dividende versé au titre de l’exercice 2025 s’établit à 0,65 euro par action, procurant un rendement de 2,71 % au cours actuel de 24 euros. Avec un consensus de bénéfice par action en hausse (1,53 euro attendu pour 2026), le dividende par action pourrait progresser vers 0,70 euro en 2026 selon les estimations de marché.

Côté valorisation, le titre se traite à 15,7 fois les bénéfices et 4,6 fois l’excédent brut opérationnel, des niveaux inférieurs à ceux de ses comparables cotés comme Stroer ou Publicis. La capitalisation boursière atteint 5,14 milliards d’euros, pour une valeur d’entreprise de 5,77 milliards d’euros. BofA a relevé son objectif de cours de 23 à 26 euros en juin, rehaussant sa recommandation à l’achat, portée par la reprise du digital, l’accélération du programmatique et un possible rebond au Moyen-Orient.

Notre conseil: Achetez JCDecaux à 24 euros pour viser 34 euros à un horizon de 12 mois.

Codes : FR0000077919 et DEC.