Alors qu’il a démontré au premier semestre la pertinence de son modèle de développement, le leader européen de la gestion d’actifs est boudé en Bourse. Mais il possède de nombreux relais de croissance (co-entreprises asiatiques, gestion passive, ESG, partenariats en Europe) pour continuer de se développer. Et convaincre.
Le fabricant de câbles a accéléré la mise en œuvre de son plan de transformation en raison de la crise sanitaire et économique. Avec des résultats probants. De bon augure alors qu’il évolue sur un marché porteur. La consommation d’électricité va fortement croitre dans les années à venir en raison de la multiplication de ses usages.
Prises de commandes dynamiques, reprise des recrutements, taux d’activité des consultants en hausse, les signaux d’activité de ce cabinet de conseil indépendant spécialisé dans la transformation des entreprises passent au vert les uns après les autres. Le titre, qui a rebondi au début du mois de septembre, n’intègre pas pleinement le redressement graduel attendu de l’activité dans les mois à venir.
L’heure des valeurs cycliques va bientôt sonner. Ce distributeur de produits et services pour le monde de l’énergie s’est montré résilient au cours du premier semestre, en restant profitable, en réduisant son endettement net et en poursuivant sa transformation digitale. Il est prêt à reprendre le chemin de la croissance dès que la reprise économique se renforcera.
La sous performance observée sur un mois du titre de ce leader mondial de la transformation numérique constitue une opportunité pour prendre position sur un dossier disposant de fortes perspectives de croissance rentable et d’une génération élevée de flux nets de trésorerie.
Grâce à son offre de logiciels de dématérialisation de documents comptables en mode Saas, cet éditeur répond parfaitement à la problématique de ses clients soulevée par la crise sanitaire avec le basculement des équipes en télétravail. Avec un bilan sans dette et une excellente visibilité, le dossier réunit de rares atouts. Mais il est loin d'être donné.
Malgré une très faible valorisation (sous les fonds propres de la société) et la perspective d'un rendement supérieur à 7%, le titre de ce leader français de la promotion immobilière demeure sous pression en bourse. La faute à l'allongement des démarches administratives et à la lenteur des mairies dans la délivrance des permis de construire qui vont peser sur l'offre et les réservations de logements.
Très bien géré, cet acteur mondial a souffert de la crise en raison sa présence sur deux secteurs fortement sinistrés mais il a su démontrer une formidable réactivité pour s'adapter et préserver la solidité de son bilan. Celui-ci devrait lui permettre de saisir des opportunités de croissance externe et de sortir renforcé de cet environnement économique difficile. Le titre n'est pas très cher.
Les perspectives dégradées des marchés de la construction et l'industrie, deux marchés importants pour cet acteur mondial de matériel de manutention et d'élévation de personnes augurent d'un lent redressement de sa profitabilité. Fort heureusement, l'affaire familiale est bien gérée et le bilan est solide.
Après avoir souffert pendant la période de confinement d'une chute des mises et du chiffre d'affaires liée à l'arrêt des compétitions sportives, le leader des jeux d'argent devrait retrouver dès le troisième trimestre une dynamique plus favorable. Pour le plus grand bonheur des nombreux actionnaires individuels ayant souscrit à l'introduction il y a bientôt un an.
