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TotalEnergies, une assurance contre le risque

Même si la compagnie pétrolière n'est pas à l'abri de se voir imposer une super taxe de la part du futur gouvernement, sa dimension très internationale et la qualité de gestion de l'actuelle équipe de direction devraient lui permettre de tirer son épingle du jeu dans un contexte hexagonale très instable. La visibilité sur la politique de dividende permet d'assurer un rendement supérieur à 5%. Une double cotation à Wall Street sera favorable à la valeur.

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Spie, une belle visibilité faiblement valorisée

Le titre de ce leader européen indépendant des services multi-techniques dans les domaines de l'énergie et des communications n'échappe pas au mouvement de défiance suscité par la crise politique en France. La remise en cause du développement de l'éolien comme énergie décarboné inscrite dans le programme de la droite souverainiste sera difficile à appliquer. Le titre Spie offre des points d'entrée intéressants dans une optique de moyen terme.

Equasens, une décote à exploiter

Ce leader de la e-santé souffre d'une base de comparaison exigeante et des difficultés des pharmacies en France. Une inflexion de tendance est espérée au second semestre avant une reprise plus sensible l'an prochain. Le titre décote sur sa moyenne de long terme.

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Lectra : Une valorisation plus raisonnable

Le spécialiste des logiciels et des instruments de découpe automatique pour les secteurs de la mode, de l’automobile et de l’ameublement s’adapte à un environnement macro-économique difficile en attendant la reprise de la demande. Le dossier revient sur des niveaux historiquement faibles alors que le bilan est toujours aussi solide.

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Virbac pour miser sur le caractère défensif du secteur de la santé animale

Face au regain de volatilité en Bourse de Paris lié à la crise politique en France, les valeurs disposant des profils les plus défensifs devraient mieux résister. Le laboratoire vétérinaire Virbac en fait partie et sa décote de valorisation ne nous paraît pas justifiée au regard de l'excellente visibilité des perspectives.

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Biomérieux : Des fondamentaux solides

Le spécialiste du diagnostic in vitro sous-performe nettement les indices depuis trois ans malgré une belle dynamique de son activité, une feuille de route à cinq ans très rassurante et une situation financière robuste. Le dossier est en outre peu sensible à la conjoncture.

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Sodexo pour miser la qualité retrouvée de ce leader des services

Repris en main par Sophie Bellon, la fille de son fondateur, ce leader de la restauration collective et services aux entreprises retrouve de la visibilité. Les Jeux Olympiques de Paris 2024 devraient apporter un surcroît de croissance. A 16,1 et 15 fois les profits estimés pour cette année et 2025, la valorisation du titre est perfectible.

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Kaufman & Broad résiste mieux en bourse que ses concurrents

Le regain de tension sur les taux des obligations souveraines françaises consécutif à la crise politique provoquée par la dissolution de l’Assemblée Nationale pèse sur les valeurs immobilières et en particulier sur les promoteurs comme Kaufman & Broad. Celui-ci résiste mieux en Bourse que Nexity ou le constructeur de maisons individuelles, Hexaom. La solidité du bilan avec une trésorerie nette qui représente près de 32% de la capitalisation et la visibilité offerte par le chantier gigantesque de rénovation du quartier de la gare Austerlitz représentent des atouts. Supérieur à 6%, le rendement est pérenne.

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Vivendi : une décote à combler

Le holding poursuit son projet de scission en quatre entités susceptibles d’intervenir d’ici un an alors que les actifs ne sont toujours pas appréhendés à leur juste valeur par les marchés. La décote boursière, proche de 30%, devrait pouvoir progressivement se combler à mesure que le projet avance.

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Thermador Groupe, vers une amélioration des perspectives

Malgré son rebond, le titre de ce distributeur spécialisé dans les circuits de fluide pour le bâtiment et l'industrie, présent également dans le gros outillage, est loin d'avoir épuisé son potentiel. Le bas de cycle a été atteint et le groupe devrait progressivement à partir du second semestre renouer avec des perspectives attractives.