Désormais détenu à 31% par le groupe Bolloré depuis la scission de Vivendi en décembre 2024, Louis Hachette Group est présent dans l’édition et le Travel Retail (commerces sur les lieux de voyage) à travers une participation majoritaire de 66,29% dans le groupe Lagardère, ainsi que dans les médias via une participation de 100% dans Prisma Media. Il développe aussi d’autres activités dans les médias et le divertissement (magazine Elle, radios, spectacle vivant…) avec la structure Lagardère Live. L’ensemble a réalisé en 2025 un chiffre d’affaires de 9,61 milliards d’euros, en croissance organique de 3,3%, portée surtout par le pôle Travel Retail (hausse des flux touristiques) et dans une moindre mesure par l’édition (Hachette, Lates, Grasset, Fayard, Grand Central Publishing…), tandis que le pôle médias, en repli de 10,2% évolue toujours dans un environnement difficile. Les résultats ont amplifié ces tendances puisque l’excédent brut d’exploitation s’est amélioré de 8% pour atteindre 551 millions d’euros grâce à la belle contribution du Travel Retail (+17,3%) et malgré la perte de 43 millions concédée par Prisma Media en raison notamment du coût du projet de restructurations à hauteur de 49 millions d’euros.

Redistribution des dividendes de Lagardère

Une bonne partie des résultats est une nouvel fois amputé par les charges financières (128 millions d’euros) liées au poids de la dette héritée de Lagardère. Ces charges diminuent néanmoins de 21 millions d’euros sur l’année grâce à la baisse des taux d’intérêt et à l’obtention de conditions plus favorables obtenues lors du refinancement réalisé l’an dernier. L’endettement net a par ailleurs été réduit de 236 millions d’euros grâce à l’amélioration de la génération de cash et retombe à 1,59 milliard d’euros. Ce niveau reste encore excessif mais il devrait continuer de s’améliorer régulièrement avec les réductions de coûts et la génération de cash, toujours grâce à la dynamique du Travel Retail, sachant que les activités du groupe sont très peu exposées aux événements en cours au Moyen Orient. Une fois le coût de la dette pris en compte, le bénéfice part du groupe n’est plus que de 22 millions d’euros, mais ce montant intègre notamment 90 millions de charges de restructurations et 199 millions d’amortissements des actifs incorporels. Sur une base ajustée, le résultat net part du groupe ressort à 212 millions. Les prochains exercices devraient bénéficier à la fois de la poursuite du désendettement et des fruits des restructurations engagées. La valeur d’entreprise ne représente que 7 fois l’excédent brut d’exploitation attendu par le consensus cette année. En attendant, Louis Hachette Groupe détachera le 7 mai prochain un dividende de 0,06 euro par action procurant un rendement de 3,8%. La politique de dividende consiste à distribuer au moins 85% des dividendes reçus de Lagardère SA.

Notre conseil : achetez Louis Hachette Group à 1,40 euros pour viser 1,75 euro à un horizon de 18 mois. Codes : FR001400TL40 et ALHG.