Air Liquide : la machine de croissance défensive reprend de la vitesse
Le géant des gaz industriels confirme sa solidité avec une marge en hausse et un dividende relevé de 12 %.
Air Liquide confirme son statut de valeur phare de fond de portefeuille dans un environnement industriel pourtant tendu. Pour l’exercice écoulé, le groupe affiche un chiffre d’affaires de 26,94 milliards d’euros, en hausse comparable de 2 %. La performance opérationnelle est plus convaincante encore : le résultat opérationnel courant s’élève à 5,58 milliards d’euros (+7,6 % en comparable), matérialisant une marge opérationnelle de 20,7 %, en progression de 0,8 point. Les efficacités atteignent un niveau record de 631 millions d’euros, démontrant la capacité du groupe à transformer sa discipline industrielle en levier de rentabilité. Au cours actuel d’environ 175 €, la capitalisation boursière ressort à près de 100 milliards d’euros, ce qui installe solidement Air Liquide dans le top 5 du CAC 40.
Des perspectives sécurisées à moyen terme
Le résultat net part du groupe ressort à 3,52 milliards d’euros, en progression de 10,1 % hors effets de change, pour un bénéfice par action de 6,10 euros. La direction confirme une trajectoire claire : une amélioration de la marge opérationnelle courante de 1 point en 2026, puis de 1 point supplémentaire en 2027, portant la hausse cumulée à 5,6 points par rapport à 2022. Cette visibilité remarquable repose sur des contrats de long terme (jusqu’à 15 ans) conclus avec la grande industrie (chimie, raffinage, métaux), qui sécurisent les flux de trésorerie futurs.
Dividende et actions gratuites : la fidélité récompensée
Le groupe propose un dividende de 3,70 euros par action, en hausse de 12,1 %, avec un détachement fixé au 19 mai 2026. Au cours actuel, le rendement instantané de 2,1 % est complété par l’attribution traditionnelle d’une action gratuite pour dix détenues en juin 2026. Les actionnaires au nominatif depuis plus de deux ans bénéficient en outre d’une prime de fidélité de 10 % sur le montant du coupon ainsi que sur le nombre de titres gratuits distribués.
Cap sur la décarbonation et l’hydrogène
Air Liquide poursuit son recentrage stratégique. Après la cession de ses activités biogaz à Mobius Renewables en mai 2026, le groupe engage un investissement de 350 millions de dollars en Louisiane pour fournir en gaz industriels l’usine sidérurgique bas carbone de Hyundai-Posco d’ici 2028. Déjà présent dans six des sept hubs hydrogène américains, le groupe accélère sur la transition énergétique. Un point de vigilance subsiste sur l’approvisionnement en hélium (3 % des ventes) suite à l’arrêt du site qatari de Ras Laffan, un marché clé pour la santé et l’électronique.
Notre analyse: À environ 28 fois les bénéfices, le titre se paie avec une prime historique, pleinement justifiée par la régularité du modèle, l’expansion continue des marges et son statut de valeur refuge pour plus de 900 000 actionnaires individuels.
Notre conseil : Achetez à 174 euros pour viser 200 euros à 18 mois.
Codes : FR0000120073 – AI.
Conseils sur Air Liquide
Tous les conseilsAir Liquide : un profil toujours apprécié des investisseurs
Le géant français des gaz industriels confirme semestre après semestre la résilience de son modèle économique et sa capacité à faire progresser régulièrement ses résultats. Son positionnement sur le thème de la transition énergétique lui assure une belle visibilité. L’action est au plus haut historique mais devrait rester prisée des investisseurs.
Air Liquide : une valeur défensive et de croissance
Le géant français des gaz industriels présente un profil résilient grâce à ses activités défensives et au relais de croissance offert par les investissements en lien avec la transition énergétique. La dynamique des profits devrait se poursuivre même en cas de ralentissement du cycle économique ce qui justifie bien une prime sur l’ensemble du marché.
AIR Liquide : retour sur les plus hauts historiques
Grâce à son modèle économique résilient, le géant français des gaz industriels publie des résultats très solides et devrait bénéficier cette année de la signature de plusieurs grands projets dans le domaine de la décarbonation et de la transition énergétique.
Air Liquide, un profil défensif appréciable par les temps qui courent
Le géant des gaz industriels dispose d’un modèle économique solide grâce à la diversité de son portefeuille d’activité et en termes de présence géographique. Il a toujours su amortir les effets des précédentes crises et parait peu touché par les pénuries de gaz naturel.