Le spécialiste américain de l’intelligence artificielle a de nouveau pulvérisé les attentes au deuxième trimestre 2026 : le chiffre d’affaires atteint 1,935 milliard de dollars, en hausse de 93 % sur un an et de 19 % sur trois mois, tiré par le commercial américain (+149 %, à 764 millions), le gouvernement américain (+90 %, à 809 millions) et l’international (+33 %, à 362,5 millions). Le groupe a signé 220 contrats de plus d’un million de dollars sur le trimestre et relève sa prévision annuelle 2026 entre 8,15 et 8,16 milliards de dollars (+82 %), avec un « Rule of 40 » record de 155 %. Prochain rendez-vous le 9 novembre.

Le résultat net s’envole également: 1,062 milliard de dollars au deuxième trimestre (marge de 55 %), soit 0,41 dollar par action, contre seulement 329 millions un an plus tôt. Sur l’ensemble de 2025, le bénéfice net s’est établi à 1,625 milliard de dollars; le consensus vise désormais 4,1 milliards en 2026, 6 milliards en 2027 et plus de 9 milliards en 2028.

Le rendement est nul

Palantir ne verse en revanche aucun dividende. Tout le flux de trésorerie, déjà 1,22 milliard de dollars de free cash-flow ajusté au seul deuxième trimestre (guidance 2026 relevée à 4,5-4,7 milliards), est réinvesti dans la croissance; la trésorerie atteint 9,2 milliards de dollars, sans aucune dette.

Après un bond de près de 30 % en une semaine, le titre cote 158 dollars, à 76 % de son sommet annuel de 207,52 dollars, mais reste en repli de 10,9 % depuis le début de l’année, ce qui offre un point d’entrée après la récente consolidation. Les multiples restent élevés: 135 fois les bénéfices des douze derniers mois et 150 fois l’excédent brut d’exploitation, mais ils se dégonflent vite avec la trajectoire des profits, à 70 fois puis 47 fois les bénéfices attendus en 2027 et 2028. Le consensus de 33 analystes vise en moyenne 198 dollars (avis « surpondérer »), soit un potentiel de 25 % par rapport au cours actuel. Le principal bémol reste l’absence de dividende et une polémique fiscale naissante en Europe: selon une étude commandée par le syndicat britannique Unison, le taux d’imposition effectif mondial du groupe ne serait que de 1,4 %, avec 2 millions de livres d’impôt payées au Royaume-Uni en 2024 pour 670 millions de livres de contrats publics, un différend qui a déjà coûté des marchés en Allemagne et en France. Mais avec une trésorerie de 9,2 milliards de dollars sans aucune dette et une accélération confirmée trimestre après trimestre, la martingale de l’IA souveraine mérite qu’on y reste exposé.

Notre conseil : Achetez Palantir à 158 dollars pour viser 198 dollars à un horizon de 12 mois.

Codes : US69608A1088 et PLTR.