Pourquoi pas en restant cependant modéré sur les achats. Beaucoup de mauvaises nouvelles sont déjà intégrées dans les cours, mais la question des droits de douane en Chine et aux Etats-Unis peut revenir à tout moment sur la table et pénaliser le secteur des spiritueux en dépit des valorisations redevenues beaucoup plus raisonnables. La société a su préserver de solides fondamentaux pendant la récente phase de normalisation de la consommation de produits spiritueux qui a conduit à une division par trois des bénéfices en trois ans. Elle en a profité pour réduire ses coûts et maintenir une marge opérationnelle proche de 20%. Les marques restent prestigieuses et les barrières à l’entrée importantes.