Tout est relatif. La valorisation à la casse doit s’apprécier à la lumière de l’endettement élevé du groupe. La dette nette de Casino atteint encore 7,5 milliards d’euros alors que la capitalisation boursière est de seulement 900 millions. Compte tenu de la dégradation de la conjoncture et de la concurrence en France dans la distribution, les fondamentaux ne vont pas s’améliorer rapidement et les agences de notation commencent à s’inquiéter, à l’image de Standard & Poors ce lundi tout comme le pool bancaire du groupe. Casino va sans doute devoir vendre ses activités au Brésil pour contenter tout le monde ou nouer un partenariat en France. Quant à la maison mère Rallye, sa valorisation est tributaire de celle de Casino. La valeur de ses actifs n’est que de 500 millions d’euros face à une dette de 2,7 milliards. Il convient donc de rester prudent.