Ce n’est pas une mauvaise idée. Le titre a mal réagi à l’abaissement de la prévision de chiffre d’affaires pour 2025 qui s’explique essentiellement par l’impact de la baisse du dollar alors que le fabricant de parfums réalise près de la moitié de ses facturations dans cette devise. Le groupe devrait toutefois amortir cet impact au niveau des résultats grâce aux couvertures de changes appropriées réalisées en début d’année. L’activité du premier trimestre est restée bien orientées grâce au dynamisme des parfums Coach et à la montée en puissance de la licence Lacoste qui tient toutes ses promesses. Le groupe s’est par ailleurs doté de nouveaux relais de croissance avec le rachat de la marque Goutal et la signature d’une nouvelle licence avec Longchamp qui pourrait lui apporter une cinquantaine de millions de chiffre d’affaires dès la cinquième année d’exploitation. Après la sous-performance du titre depuis le début de l’année, la valorisation du dossier devient raisonnable (moins de 20 fois les profits attendus cette année) au regard de la rentabilité élevée du modèle économique et de la robustesse du bilan caractérisé par une trésorerie nette de 57 millions d’euros à la fin de l’année dernière.