Le spécialiste de la protection contre les risques d’explosion des systèmes de stockage d’énergie par batterie (BESS) a publié des résultats 2025 un peu moins bons que prévu bien qu’en nette amélioration. L’excédent brut d’exploitation a progressé moins vite que le chiffre d’affaires (+31% contre +47,8%) en raison des effets de change et des coûts d’intégration des dernières acquisitions (visiblement sous-estimés par les investisseurs), si bien que la marge diminue de 2,9 points à 22,7%. La direction a par ailleurs refroidi par sa tonalité prudente concernant les perspectives pour 2026 au regard de la situation en Iran, même si l’objectif de 200 millions de chiffre d’affaires à l’horizon 2030 a été confirmé. A court terme, la montée en cadence des derniers clients dans l’activité BESS pourrait se révéler un peu moins soutenue que prévu. Le marché reste malgré tout très porteur, notamment en raison d’un contexte réglementaire très favorable sur lequel Stif reste de loin le principal acteur avec ses barrières à l’entrée. La situation financière maitrisée (ratio de dette sur fonds propre de 75%) offre encore des opportunités d’acquisitions après le récent rachat de Safevent en Scandinavie. La baisse du titre est d’autant plus spectaculaire que le titre avait beaucoup monté mais elle devient excessive et peut constituer une occasion de se renforcer en dessous de 40 euros.