La valorisation est effectivement attractive puisque le titre capitalise moins de 11 fois les profits estimés pour 2026 tandis que la valeur d’entreprise ne représente que 6 fois la prévision d’excédent brut d’exploitation. Le cours est retombé 23% en dessous du prix de l’OPA lancée par le brésilien BWGI (28,30 euros par action) devenu le premier actionnaire. Attention cependant. Le fabricant d’emballages en verre pour l’agroalimentaire et les boissons avait constaté une dégradation de l’environnement de marché  en août et septembre et la poursuite attendue de l’amélioration de la profitabilité ne s’est pas concrétisée au troisième trimestre, ce qui l’a incité à revoir à la baisse ses prévisions en tablant sur un excédent brut d’exploitation ajusté autour de 700 millions d’euros en 2025 (contre autour de 800 millions d’euros précédemment), et un free cash-flow autour de 150 millions d’euros (contre supérieur à 200 millions d’euros précédemment). Malgré sa faible valorisation, le dossier pourrait donc manquer de catalyseurs à court terme mais les mauvaises nouvelles semblent intégrées dans les cours. Une prise de position dans une optique moyen terme parait concevable d’autant que le rendement de plus de 5% offert par le dividende permet de patienter sereinement.