Nous restons négatifs sur le secteur automobile (excepté quelques équipementiers) et sur Renault même si la valorisation est faible (4,5 fois les bénéfices) et si le groupe n’est pas exposé aux droits de douane, étant absent du marché américain. L’an dernier les immatriculations mondiales du groupe se sont bien comportées en progressant de 3,2% (2,33 millions d’unités) avec une belle performance de Renault (+3,2%), Dacia (+3,1%) et Alpine (+139%), mais le marché reste difficile et concurrentiel avec la montée en puissance des constructeurs chinois. Sans oublier la hausse du prix des matières premières, de nature à augmenter les coûts de construction, difficiles à répercuter aux clients finaux, alors que les prix des voitures sont à des niveaux très élevés. Renault aura du mal à améliorer son niveau de marge et le consensus table sur une stagnation des bénéfices sur les trois prochaines années. La diversification de Renault dans le secteur porteur de la défense reste très marginale à ce stade.