Nous sommes plutôt positifs même si le dossier pourrait manquer de catalyseurs cette année en l’absence de lancements majeurs. La société a démontré une belle résistance en fin d’année avec des ventes plus importantes que prévu et elle peut compter sur la poursuite de la montée en puissance de la licence Lacoste et le début de la commercialisation des parfums Annick Goutal. L’année 2027 s’annonce en revanche très riche en lancements avec l’entrée en piste des nouvelles licences Off-White et Longchamp. L’affaire est toujours bien gérée et dégage une belle rentabilité malgré une probable hausse des dépenses de publicité et de marketing dans le cadre de l’offensive de lancements à venir. Le bilan est toujours très solide (trésorerie nette positive) et le patrimoine immobilier est estimé à 145 millions d’euros. Avec 38% de ses ventes réalisées en Amérique du Nord, la société sera néanmoins dépendante de l’évolution du dollar. Vous pouvez conserver.