Le spécialiste des remontées mécaniques et des parcs de loisirs a terminé son exercice 2024/2025 sur une petite croissance organique de 2,2% au quatrième trimestre, freinée par une météo plus capricieuse pour les parcs en juillet et août et le décalage de l’ouverture d’une nouvelle attraction au Parc Astérix. Il n’en demeure pas moins que le chiffre d’affaires annuel a atteint un record à 1,4 milliard d’euros, en croissance organique de 8,9%. La direction indique que son objectif de progression de 15% de l’excédent brut d’exploitation sera légèrement dépassé grâce à un bon pilotage des charges opérationnelles. La prochaine saison dans les domaines skiables s’annonce par ailleurs encourageante avec des taux de réservations des hébergements très bien orientés. En marge de cette publication, le groupe a annoncé un gros programme d’investissement de 250 millions d’euros pour le Parc Astérix visant à accroitre sa capacité de 20% et à réduire sa dépendance à la météo avec des activités indoor. La baisse du titre nous a permis de le mettre en portefeuille à 20,10 euros le 29 octobre. Nous conservons bien entendu pour la faible valorisation et le rendement de 5%.