L’activité de l’éditeur de logiciels a marqué le pas en 2025 en raison d’une base de comparaison très élevée et d’un contexte économique plus incertain. Et les prises de commandes ont encore reculé de 14% au dernier trimestre . Cette trajectoire va logiquement freiner la courbe de croissance du chiffre d’affaires qui a tout de même progressé de 12% l’an dernier pour atteindre 61,4 millions d’euros. Le bénéfice devrait marquer une faible progression en 2025 (+4% d’après le consensus Factset) avant de reprendre une trajectoire plus favorable en 2026 (+7%). En bourse, l’action a déjà bien intégré la perspective d’une normalisation du rythme de croissance de la société. Elle se paye encore 29 fois les bénéfices attendus pour cette année, mais ce ratio n’est pas excessif compte tenu des perspectives offertes par le nouvel agent IA et des prix pratiqués dans les dernières transactions sur ce secteur. Une poursuite du repli vers 160 euros pourrait constituer un bon niveau pour se renforcer.