Pas maintenant ! Le contexte politique en France est trop incertain et pourrait encore se dégrader dans les prochains jours, surtout en cas de nouvelle dissolution de l’Assemblée nationale. Eiffage reste en effet dépendant des budgets d’investissements des collectivités dans les infrastructures et du contexte économique général en France. Sa division concessions est assujettie à une taxe sur les infrastructures qui pourrait augmenter en cas de pression fiscale accrue de la part des prochains gouvernements. Les résultats du premier semestre ont par ailleurs traduit une petite baisse de la rentabilité liée à la mise en place du plan d’actionnariat salarié. Dans une optique moyen terme, le dossier conserve néanmoins ses atouts avec une présence du groupe sur des métiers complémentaires et équilibrés. Hormis l’impact fiscal, les résultats progressent régulièrement. La valorisation reste accessible à 10 fois les bénéfices estimés pour 2025 et moins de 9 fois ceux espérés pour 2026. Avant la crise sanitaire, le multiple moyen tournait autour de 15 fois. Le rendement de 4,5% estimé au titre de 2025 n’est pas négligeable. Un repli vers 90 euros constituerait une opportunité pour se positionner dans une optique moyen terme.