Oui. La performance du premier semestre n’est pas spécialement mauvaise par rapport aux attentes et fait ressortir comme prévu une faible croissance organique des ventes liée à un contexte de consommation difficile en France. Les investisseurs ont surtout été déçus par l’objectif de marge opérationnelle pour cette année, fixé à 2%. Il progresse par rapport à l’an dernier (1,8%) mais reste encore loin de l’objectif de 3% prévu à l’horizon 2030. Pour autant, les résultats sont perfectibles grâce à l’intégration de l’italien Unieuro qui doit donner lieu à 20 millions d’euros de synergies dès la fin de 2026 et à la montée en puissance des services dans l’offre du groupe. La politique de distribution est appréciable puisque Fnac Darty entend reverser au minimum 20% de ses bénéfices aux actionnaires (avec un minimum de 1 euro par action) et le dossier comporte une dimension spéculative dans la mesure où le deuxième actionnaire, l’allemand Ceconomy (22% du capital) est en passe d’être racheté par JD.com, ce qui pourrait inciter le premier actionnaire, le milliardaire Daniel Kretinsky, (28% du capital) à vouloir prendre le contrôle.