L’action Casino est entrée dans une nouvelle spirale baissière infernale après l’accumulation de plusieurs mauvaises nouvelles. Les deux dernières en date sont l’enquête actuellement menée par les autorités européennes de la concurrence au sujet des pratiques de l’ancienne centrale d’achat commune entre Casino et son partenaire, Intermarché et l'ouverture d'une procédure de sauvegarde de sa maison-mère, Rallye. Mais le cœur du problème est ailleurs. Les investisseurs s’inquiètent surtout de la persistance d’un contexte concurrentiel très difficile en France, notamment sur le segment des hypermarchés et des supermarchés alors que les formats de proximité résistent mieux. Il y a aussi et surtout la structure financière toujours tendue du groupe malgré la réduction de la dette à hauteur de 1 milliard d’euros sur le périmètre français en 2018. Si Casino a amélioré ses performances l’année dernière, c’est surtout grâce à la cession des magasins non rentables et à la vente d’actifs immobiliers. De fait, les activités françaises peinent à dégager un cash-flow positif, nécessaire à la poursuite du désendettement. C’est la raison pour laquelle les deux grandes agences de notation, Moody’s et S&P ont dégradé la note de Casino au cours des dernières semaines.

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