L’horizon se dégage pour les établissements de crédit focalisés sur la banque de détail. Grâce aux baisses de taux d’intérêt opérées par la BCE qui sont amenées à se poursuivre, ils ont commencé à réduire leur charge de refinancement et reconstitué leurs marges. La caisse régionale du Crédit Agricole Brie Picardie n’échappe pas à cette tendance favorable. Son produit net bancaire s’est amélioré de 3,6% sur le premier trimestre 2025 pour atteindre 156,5 millions d’euros. Outre l’amélioration des conditions financières (qui permet aussi une baisse des intérêts de la collecte des clients), la caisse a fait preuve d’une bonne dynamique commerciale avec une hausse des encours crédit de 0,8% à 29,1milliards d’euros, permise par la reprise de l’activité immobilière et à la hausse des crédits d’équipement des professionnels et des entrepreneurs. L’encours de collecte globale a de son côté progressé de 3% à 37,9 milliards.

Hausse du coût du risque

Grâce à une bonne maîtrise des charges de fonctionnement (en baisse de 2,2% sur un an), le résultat brut d’exploitation s’est amélioré de 13%% pour atteindre 65 millions d’euros, alors que la hausse du coût du risque (11,9 millions d’euros, soit 0,16% de l’encours de crédits) et la surtaxe décidée par le gouvernement ont fait baisser le résultat net social de 13,8% à 35,4 millions. La politique de distribution ne semble pas menacée pour autant. Au titre de l’exercice 2024, le dividende n’avait que très légèrement diminué (1,09 euro par certificat contre 1,10 euro un an plus tôt) malgré la dégradation de la marge nette d’intérêt. Il fait ressortir un rendement de plus de 5%. Outre sa rémunération attractive, la caisse régionale apparait toujours faiblement valorisée comme la plupart des autres caisses, avec un multiple de capitalisation de moins de 6 fois les profits attendus cette année. La décote de 70% par rapport à la situation nette comptable au 31 décembre dernier (72,22 euros euros par certificat) demeure également excessive même si elle peut s’expliquer en partie par la complexité de l’actionnariat et des liens avec le Crédit Agricole SA.
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